礦山機械選礦設(shè)備行業(yè)分析數(shù)據(jù)庫

目前行業(yè)PETTM為14倍,經(jīng)過前期大幅調(diào)整.已接近歷史底部11倍水平;考慮臨近中報發(fā)布時間窗口,相對其它板塊而言,認為工程機械上市公司上半年增長更為明確。雖然5月主要產(chǎn)品銷售數(shù)據(jù)不理想,但是隨保證房與水利建設(shè)大規(guī)模開工,下半年增速有望好轉(zhuǎn),同時如果國家政策松動或市場情緒轉(zhuǎn)變,浮選機行業(yè)估值修復(fù)15%或可期待。

2011年1-5月全國固定資產(chǎn)投資累計完成90254.51億元.投資仍然維持較高水平且有所加速,較1-4月增速加快0.4個百分點。從投資構(gòu)成看,交運倉儲、采礦業(yè)、水利環(huán)境等產(chǎn)業(yè)投資增速下降,而制造業(yè)與房地產(chǎn)業(yè)投資完成額分別累計同比增長49.07%與36.99%沒考慮統(tǒng)計口徑因素),較1-4月份分別加快0.82與0.94個百分點,投資增長依然強勁。重點關(guān)注制造業(yè)與保證房建設(shè)拉動帶來的機會。

全面復(fù)蘇仍需等待。1-4月份,入口增速良好.工程機械累計實現(xiàn)入口交貨值64.83億元,同比增長47.21%,入口增速良好。從我國三大主要入口市場情況來看,5月日本受災(zāi)后重建因素影響,PMI指數(shù)較4月份強勁回升5.6至51.30;但是同期美國與歐洲PMI指數(shù)分別大幅下降6.9與3.4達到53.5與54.6,外圍經(jīng)濟仍然具有較強不確定性,國入口全面復(fù)蘇時機仍需等待。

主要原因有二。從細分產(chǎn)品來看,5月產(chǎn)品銷售大幅低于預(yù)期.5月份球磨機、浮選機、磁選機、分級機、烘干機等產(chǎn)品分別同比增長-12.44%-9.7%-7.23%-34.21%-27.79%,全盤兼“負”,其中市場最為看好的選礦設(shè)備增速環(huán)比大幅下降33.45%與44.75%,大幅低于預(yù)期。認為主要有兩方面原因?qū)е逻@種現(xiàn)象:一方面是緊縮貨幣政策滯后效應(yīng)開始顯現(xiàn);另一方面經(jīng)銷商庫存水平偏高,壓抑了工程機械2季度需求。

叉車前景看好。雖然5月份主要產(chǎn)品大規(guī)模負增長,受益機械替代人.但是隨車起重機、叉車增長仍然喜人,分別同比增長39.79%與38.82%1-5月份,叉車行業(yè)累計銷售13.36萬輛,同比增長46.56%,為所有產(chǎn)品中增長最快品種,且因行業(yè)普遍采用全款銷售模式,透支性需求幾乎為零,同時受益于機械替代人、交運物流發(fā)展等因素驅(qū)動,叉車前景看好。